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          華泰證券:投資者不必悲觀 重點關注6大主題
          時間:2014-10-29 14:20:01  來源:網易財經   作者:  網站首頁     

           網易財經10月29日訊 華泰證券日前發布A股周度策略。華泰證券在研報中指出,對于A股市場,中期來看,在股市風險偏好改善、利率水平下行的支撐下,投資者目前不必對市場持悲觀看法。8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          行業配置方面,華泰證券建議投資者布局對沖經濟下滑的周期方向和穩定的日常消費板塊。華泰證券認為,繼央行通過SLF定向釋放資金之后,房地產政策也出現大幅放松,未來財政政策也將更加積極,因此,受益于政府支出方向的行業相對占優。政府支出方向主要包括“三農”、交通運輸、清潔能源、電信網絡、環境保護、醫療衛生、國防安全、保障房等領域,對應的農業、鐵路設備、電氣設備、通信、環保等行業受益。此外,在短期經濟下滑、物價下行的背景下,穩定的日常消費板塊(食品飲料、醫藥等)相對占優。綜合來看,建議重點關注醫藥、食品飲料、農業、環保、鐵路設備。8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          主題投資方面,華泰證券本周推薦投資者關注的的投資主題主要有:體育、自貿區(海西、天津、粵港澳、中韓)、美麗中國(園林、碳交易、水處理)、軍工(科研院所改制、北斗導航、通用航空、軍民融合)、國企改革及土地改革。8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          以下為研報全文:8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          主要觀點8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          市場趨勢:不必“悲觀”8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          從近期公布的數據來看,9  月份經濟在外需和消費的支撐下,在8  月份的快速下滑的基礎上,出現了一定程度的反彈,總需求可能出現邊際上的改善。中期來看看,制造業、房地產投資仍然是宏觀經濟的風險點,近期基建投資加大力度的跡象明顯,預計將能夠在相當程度上減緩投資增速的下行壓力。從3  季度的GDP增速來看,為完成全年“7.5%左右”的預期目標,預計四季度需要經濟會處于比較平穩的運行態勢,不能再快速下滑,但也不會全面放水,“定向調控”大概率將進行到底。政策上,全面推進依法治國很可能意味著中國將真正進入“法治化”進程,將利于中國經濟“市場化”的推進,“市場化”過程也將越來越體現出經濟人對法治的需求。“法治化”與“市場化”互相促進,利于激發經濟活力。8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          利率水平方面,上周國債利率水平先下將、后有所回升,但總體上下降;上周票據利率總體上也處于下降。從貨幣政策的可操作空間、政策意愿兩個層面來看,我們認為,趨勢上,資金價格變動方向大概率向下。實際上,央行此前的公開市場操作及定向寬松政策已經用實際行動表明政策態度。近期金融市場利率運行方向向下很可能意味著政策意圖正在實現。短期來看,由于上周共有9  只新股發行,募資39.72  億元;本周只有兩只新股發行,募資3.63  億元。上周打新資金的解凍將使資本市場流動性處于較為充裕的狀態。8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          風險溢價方面,近期來看,企業信用利差處于相對穩定的態勢。向前看,經濟和業績基本面風險下降、信用風險明顯上行概率小、改革熱點再起浪潮、金融政策趨向激活股市和A  股市場吸引力逐漸上升的背景下,投資者對A  股市場的風險偏好很可能將會持續改善。中短期來看,A  股市場風險溢價大概率要持續下行。8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          對于A  股市場,中期來看,在股市風險偏好改善、利率水平下行的支撐下,我們目前不必對市場持悲觀看法。8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          行業配臵:對沖經濟下滑的周期方向和穩定的日常消費8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          繼央行通過SLF定向釋放資金之后,房地產政策也出現大幅放松,我們認為未來財政政策也將更加積極,受益于政府支出的行業相對占優,方向在于“三農”、交通運輸、清潔能源、電信網絡、環境保護、醫療衛生、國防安全、保障房等領域,對應的農業、鐵路設備、電氣設備、通信、環保等行業受益。短期經濟下滑、物價下行的背景下,穩定的日常消費板塊(食品飲料、醫藥等)相對占優。綜合來看,建議重點關注醫藥、食品飲料、農業、環保、鐵路設備。8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          主題投資:關注體育、自貿區、美麗中國、軍工、國企改革及土地改革8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

          本周主題建議關注體育、自貿區(海西、天津、粵港澳、中韓)、美麗中國(園林、碳交易、水處理)、軍工(科研院所改制、北斗導航、通用航空、軍民融合)、國企改革及土地改革。8F9中國出版傳媒網_中國國家文化產業綜合性門戶網站

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